[파이낸셜데일리 정경춘기자] 우리 기업이 몸집은 커졌지만, 내실이 부실해졌다는 분석결과가 나왔다. 성장속도와 활동성도 둔화되고 있어 내년도 경기한파를 대비해야 하는 한국경제에 비상등이 켜졌다.

 

대한상공회의소(회장 최태원)는 최근 한국평가데이터(KoDATA)와 함께 1,612개 상장사(대기업 160개, 중견기업 778개, 중소기업 674개)의 올해 3분기까지 재무상황을 각각 ①성장성, ②수익성, ③안정성, ④활동성 등 4개 부문별로 구분하여 분석했다.

 

보고서에 따르면, 기업매출, 총자산 등 성장성은 개선됐지만, 매출액 증가속도가 둔화되고 영업이익이 줄어드는 등 내용이 악화됐다. 수익성, 안정성, 활동성은 일제히 나빠졌다.

 

■ [성장성] 매출 19.0% 올랐지만 전분기 대비 2.3%p 감소. 총자산은 ‘빚’으로 쌓은 2.8%

 

대상기업의 올해 3분기까지 누적매출액은 전년동기대비 19.0% 늘어났다. 코로나 안정세에 접어든 지난해(14.0%)에 이어 매출성장세가 유지된 것이다. 성장속도는 다소 둔화됐다.

 

작년 2분기에서 3분기를 거치며 매출액증가율이 0.5%p 상승했으나, 올해는 2.3%p 감소했다. 기업규모별로는 대기업이 17.8%, 중견기업이 23.4%, 중소기업이 10.2% 증가했지만, 지난분기 대비 대기업 2.8%p, 중견기업 0.6%p, 중소기업 2.0%p가 각각 줄어들었다.

 

총자산은 전분기 대비 2.8% 증가했지만, 같은 기간 총부채도 4.4% 늘어나 ‘빚으로 쌓아올린 자산’이라는 평가 를 받았다.

 

실제로 분석대상기업의 합 산 총자산은 39조원이 증가한 반면, 총 부채는 40조원 증가해 부채증가액이 자 산증가액을 앞질렀다.

 

대기업은 총자산 이 2.6% 오른 동안 부채는 4.1%가 증가 했고, 중견기업은 총자산 4.0%, 총부채 5.9%가 각각 올랐다. 중소기업은 총자 산이 1.2%, 총부채가 1.1% 늘었다.

 

■ [수익성] 영업이익 떨어지는데(-7.2%), 상반기 기준금리 인상으로 이자부담 눈덩이(22.3%)

 

지난해 3분기까지 53.5%를 기록한 영업이익증감율은 올해 –7.2%로 내려앉았다. 특히 대기업의 감소가 두드러졌다.

 

지난해 3분기까지 대기업은 58.3% 성장세를 보였으나 올해는 12.5% 감소한 것으로 집계됐다.

 

중견기업과 중소기업은 전년동기대비 각각 13.1%, 4.0% 증가했지만, 지난해의 성장률에 크게 못미쳤다.

 

기업이 많이 팔고 오히려 손해를 봄에 따라 기업의 수익성을 평가하는 매출액영업이익률(=영업이익/매출액)도 함께 줄어들었다.

 

3분기 누적 매출액영업이익률은 6.1%로, 전년동기대비 1.7%p 줄었다. 이는 전분기와 비교해도 1.0%p 줄어든 수치다.

 

매출액당기순이익률(=영업이익/매출액)은 5.9%로, 지난해 같은 기간의 7.4%보다 1.5%p 줄었다. 이러한 가운데 기업이 부담해야 할 이자비용은 전년대비 22.3% 증가했다. 이는 올해 상반기부터 시작된 급격한 기준금리 인상에 따른 것으로 해석된다.

 

실제로 대상기업의 3분기 발생 이자비용은 총 3.5조원으로, 1분기(2.6조원)와 2분기(3.0조원) 발생 이자비용을 감안하면 매분기 4~5천억원의 순이자부담이 늘어나는 추세다.

 

영업이익으로 이자를 갚을 능력을 나타내는 이자보상배율(=영업이익/이자비용)은 10.6배에서 8.0배로 급락했다.

 

■ [안정성] 코로나 당시보다 심각한 훼손... 부채비율·차입금의존도↑, 자기자본비율↓

 

기업의 안정성을 나타내는 지표도 일제히 하락했다.

 

외부 차입의 증가로 전체기업의 3 분기 누적 부채비율(81.4%)과 차입금의존도(19.4%)가 모두 작년 같은 기간의 부채비율(74.2%)과 차입금의존도(18.9%)보다 증가했다.

 

특히 자기자본 대비 기업부채의 크기를 의미하는 부채비율은 코로나 발생 이후 최대치이며, 전년 대비 상승폭도 7.2%p로 코로나 당시의 2019~2020년 상승폭(+2.6%p, 3분기말 기준)을 크게 앞질렀다.

 

총자본에서 부채를 제외한 자기자본의 비중을 나타내는 자기자본비율(=자기자본/총자본)도 지난해 같은 시점에 비해 2.3%p 떨어진 55.1%를 기록해 기업의 재무건전성이 크게 저하된 것으로 나타났다.

 

코로나 당시에는 58.1%(2019년 3분기)에서 57.2%(2020년 3분기) 로 0.9%p 하락했다.

 

대한상의는 “최근 기업이 체감하고 있는 경영위기가 코로나 당시보다 크다는 것이 이번 조사를 통해 증명됐다”며, “올해 기업에 많은 부담이 되었던 공급망 훼손, 고금리, 고유가·에너지 등의 고비용 복합위기는 내년에 더욱 심각해질 것이라는 전망이 나오고 있어 기업들의 걱정이 많다”고 밝혔다.

 

■ [활동성] 재고자산은 늘어나고 소진 안돼... 기업활력 초비상

 

문제는 나빠진 상황을 반전시킬 기업의 활력이 크게 떨어진 것이다. 보고서는 재고자산이 크게 늘어난 점을 근거로 들었다.

 

3분기말 기준으로 총자산에서 재고자산이 차지하는 비중은 2020년 6.1%, 2021년 6.6%에서 올해 8.0%로 급격히 증가했다.

 

기업규모별로 보면, 지난해 3분기말 대비 대기업은 5.5%에서 6.8%로, 중견기업은 9.7%에서 11.4%로, 중소기업은 7.9%에서 8.4%로 각각 증가했다.

 

재고자산회전율도 10.7회로 기록됐다. 이는 코로나가 가장 심했던 2020년 2분기와 같은 수준이다. 재고자산회전율은 재고자산이 매출로 이어지는 속도를 나타내는 지표로, 회전율이 낮으면 재고자산의 소진속도가 더뎌진다는 것을 의미한다.

 

대기업은 12.4회, 중견기업은 8.2회, 중소기업은 5.5회로, 지난 분기에 비해 모두 느려졌다.

 

기업의 자산효율성을 나타내는 총자산회전율은 지난 분기 0.79회에서 0.78회로 소폭 하락했다.

 

강석구 대한상의 조사본부장은 “기업들이 어려운 경제환경 속에서도 수출과 내수판매에 많은 힘을 쏟았지만, 영업이익은 오히려 줄어든 형국”이라며, “국내 대기업의 가동률이 코로나 때보다 떨어졌고, 기업들은 앞다퉈 내년 목표실적을 하향조정하는 등 상황이 좋지 않다”고 말했다.

 

이어 “당분간 어려움이 지속되겠지만 이럴 때일수록 위기를 기회삼아 새로운 활로를 찾아내는 기업가정신이 나타나길 바란다”고 말했다.